"Queda em vendas compensada por aumento de preço"
Market Perform
Ticker SUZB5
Setor Papel e Celulose
Preço de mercado em 10/05/2013 R$ 7,85
Preço para 31/12/2013 R$ 7,50
Victor Penna, analista do BB Investimentos
Vendas de celulose menores
No 1T13, a Suzano apresentou um volume de vendas de celulose de 441 mil toneladas, montante 1,5% inferior ao do mesmo período de 2012. No entanto, em função do aumento de 25,5% no preço praticado em reais, parte devido ao próprio aumento do preço do insumo no mercado, parte
devido à aprecia ção da moeda brasileira, a receita dessa unidade avançou 23,5%. Já em relação ao trimestre anterior, as vendas recuaram 12,4% e, como o preço médio em reais se manteve estável, a receita diminuiu na mesma proporção.
Perspectivas
A Suzano manteve o nível de Dívida Líquida/EBITDA em 5,0x, estável em relação ao trimestre anterior, porém com dívida bruta superior em 3,8%. O projeto Maranhão, cujo montante previsto a ser investido neste ano é de R$ 2,3 bilhões, com o start up no 4T13, continua sendo o foco de seus investimentos ao longo de 2013. Além disso, projetos no pipeline como a instalação de uma caldeira de biomassa e a produção de cutsize em Mucuri (BA) ampliarão a oferta de papéis da companhia e ainda ajudarão a melhorar a eficiência operacional. A partir de 1º de maio, o terceiro reajuste de preço no ano entrará em vigor e deve ajudar a compensar em parte as paradas programadas para manutenção previstas para o período, que acabam reduzindo o volume ofertado. Como acreditamos que boa parte das perspectivas positivas para 2013 já foram precificadas no papel nos
últimos meses, estamos alterando nossa recomendação de outperform para market perform, mantendo nosso preço alvo em R$ 7,50.
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Giovanni Nobile Dias
Assessor de imprensa
Banco do Brasil S.A.
DIRETORIA DE MARKETING E COMUNICAÇÃO
(61) 3102-3533
FONTE: MAXPRESS
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